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【泰國世界日報訊】凱基證券（KGI）評估，以美元計算，SVI電子（SVI）2018年的銷售增幅將達15%。實際上，公司今年首季的獲利僅占KGI對其全年預測的24%。KGI認為，公司第2季的盈利恐走軟，這是因為生產線從泰國轉移到柬埔寨。隨之而來的是部分訂單也會轉移，但只要等到明年，公司的銷售增幅就有望顯著成長。 基於上述評估，KGI將SVI 2019-2020年的銷售增幅在原有的基礎上，再調高5%。值得關注的是，只要原材料出現短缺，就會影響公司毛利率。從2017年開始，公司的毛利率就呈現下滑的局面，2017年的第3季跌到谷底的5.8%。 SVI現有產品的原材料消耗占整體成本的85%，由於各種原材料的比例不高，制約公司在採購上沒有價格優勢。KGI認為，公司今年下半年有望扭轉原材料供應短缺的困境，藉此推動毛利率的成長，目前的額度介於7-9%之間。 KGI預測，SVI 2018年的收入將達131億4,600萬銖。毛利上看9億6,200萬銖，管銷支出為7億1,000萬銖。今年盈利估達4億9,600萬銖，每股盈餘0.22銖，年比成長1%。全年每股有望分紅0.08銖，折合1.9%的股息回報率。 KGI計算，截止到今年底，SVI的淨債資比估達負30.9%，股東權益報酬率上看6.6%。 SVI今年首季盈利1億6,560.1萬銖，每股盈餘0.377銖。純利比去年同期的1億7,337.5萬銖，降低777.4萬銖，年跌4.5%。 公司首季的產品銷售業績為32億5,674.5萬銖，年比提升13%。非主營業務收入不過2,719.7萬銖，年比下降79%。總收入共計32億8,394.2萬銖，年比成長9%。 公司首季的產品銷售成本為30億2,492.8萬銖，年比提高16%。毛利為2億3,200萬銖，年比下挫13%，折合7%的毛利率。 SVI首季的行銷支出4,461.12萬銖，年比提升5%。行政支出1億1,350.2萬銖，年比走高5%。匯兌虧損1,247萬銖，損失年比縮減72%。經營支出合計31億9,551.1萬銖，年比多開銷14%。 公司今年首季支付利息和稅前盈利不過8,843.1萬銖，年比降低55%。利息支出582.9萬銖，年比上揚84%。納稅1,845.1萬銖，年比少支出12%。 截止到今年3月底，SVI的資產價值113億6,650.2萬銖，基本與去年底持平。負債41億8,182.3萬銖，升幅為3%。股東淨資本累積到71億8,467.9萬銖，比去年末小幅下挫1%。 KGI將其目標價評估為3.7銖，但股價已經飽和。 |
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